Нэг минут дахь мөнгөний эргэлтийн хэмжээг тухайн хотод тооцоолох бараг боломжгүй, муж улсын эсвэл дэлхийн хэмжээний талаар бид юу хэлэх вэ? Санхүүгийн урсгал гаалийн байшингаас арвич хямгач иргэдийн гудас хүртэл саадгүй тасарч байна. Улс оронд шаардлагатай хөрөнгийн тэнцвэрийг хэрхэн хангаж, ямар хэрэгсэл ашигладаг вэ? Сонгодог мөнгөний бодлогыг энэ нийтлэлд авч үзэх бөгөөд бид түүний бүх үндсэн талыг авч үзэх болно.
Макро эдийн засгийн талаар бага зэрэг
Мөнгөний бодлогын механизмыг ойлгохын тулд макро эдийн засгийг товч дурдах нь зүйтэй - энэ бол зах зээлийн төлөв байдал, эрэлт, нийлүүлэлт, эдийн засгийн бусад үзэгдлийг нарийвчлан судалдаг эдийн засгийн шинжлэх ухааны салбар юм. тодорхой хугацаа.
Нэгдүгээрт, түүний үндсэн суурьгүйгээр тодорхой хугацааны зах зээлийн үйл ажиллагааг төлөвлөж, урьдчилан таамаглах боломжгүй.
Хоёрдугаарт, макро эдийн засаг гол зүйлийг өөртөө шингээдэгтөрийн удирдлага, эдийн засгийн салбарын үзэл баримтлал, түүнчлэн тэдгээрийн хоорондын харилцан үйлчлэл, хүн ам, төр, хүрээлэн буй орчинтой холбоотой гадаад өөрчлөлтөд үзүүлэх хариу үйлдлийг харуулдаг. Макро эдийн засаг нь улс орны дотоод зах зээл болохоос өөр мужуудын практик биш гэдгийг санах нь чухал. Мэдээжийн хэрэг, энэ өгүүллийн бүх жишээг ОХУ-ын мөнгөний бодлогын жишээн дээр үндэслэх болно.
Засгийн газрын зохицуулалт
Улс орны эдийн засгийн тэнцвэрт байдлыг хадгалахын тулд төрөөс зохицуулалтын тодорхой арга хэмжээ авдаг. Ийм нөлөөлөл нь хэд хэдэн хүчин зүйлээс хурдан бөгөөд нэн даруй гарч ирдэг:
- Нөөц, санхүү, үйлдвэрлэлийг зохицуулдаг. Мэдээж улсын хэмжээнд.
- Холбооны шатлалаас бүс нутгийн шатлал хүртэлх ажлын хуваарилалт.
Төрийн ажлын гол хүчин зүйлүүд нь:
- Төрийн сектор хувийн хэвшилд ноёрхсон байж болохгүй. Тэгэхгүй бол хувийн бизнесийн салбар уналтад орно.
- "Хувийн худалдаачид" зүгээр л үл тоомсорлодог үйлдвэрүүдийг өдөөх.
- Эдийн засгийн хөгжил, өсөлтийг дэмжих төрийн зээл, татвар, санхүүгийн бодлогын нэгдмэл байдал.
- Хямралын нөхцөл байдлыг хянах. Зөв хэрэгсэл сонгох замаар урьдчилан сэргийлэх, багасгах.
Эдийн засгийн тогтвортой байдлыг хангах шууд болон шууд бус аргууд байдаг. Шулуун шугамууд нь өвөрмөц байдлаасаа болж түр зуурын үр дүнг өгдөг. Эдгээр нь хориглолт, зөвшөөрөл, хязгаарлалт, бүх төрлийн зохицуулалт юм. Шууд бусбага зэргийн өдөөлтийг санал болгож, үр дүн нь тодорхой хугацааны дараа илэрдэг. Эдгээр аргууд нь санхүүгийн болон мөнгөний тогтолцоог агуулдаг. Тэд нэг талаараа зах зээлийн тодорхой шийдвэрийг батлахад түлхэц өгдөг. Ийм зохицуулалтын аргуудын нэг нь мөнгөний бодлого бөгөөд бид үүнийг доор дэлгэрэнгүй авч үзэх болно.
Төсвийн бодлого
Энэ нийтлэлийн сэдвийн гол нэмэлт зүйл бол улсын төсвийн бодлого юм. Энэ нь төрийн мөнгөний бодлоготой уялдаж, тэдгээрийн харилцан үйлчлэл нь манай улсын өнөөгийн эдийн засгийн нөхцөл байдалд тусгагдсан байдаг. Зарим оюутнууд эдгээр ойлголтыг төөрөлдүүлж байгаа тул төсвийн бодлого нь эдийн засгийн сөрөг хэлбэлзлийг бууруулах, түүнчлэн богино хугацаанд тогтвортой эдийн засгийн тогтолцооны урсгалыг дэмжихэд чиглэсэн төрийн бодлого гэдгийг нэг удаа ойлгуулж хэлье.
Эдийн засаг дахь мөнгөний бодлогоос ялгаатай нь энд байгаа хэрэглүүр нь улсын орлого, зарлага хэлбэрийн мөнгө юм. Эдгээр нь татвар, шилжүүлэг, засгийн газрын худалдан авалтын зардал юм. Энэ хөшүүрэг нь хэд хэдэн функцтэй:
- Нийт эрэлтийн үнэ цэнэ болон улсын ДНБ-ний хоорондын тогтворжилт.
- Улсын бүх нөөцийг үр ашигтай ашигласан макро эдийн засгийн тэнцвэр.
- Үр дүнд нь үнийн тогтвортой байдал.
Төсөв, мөнгөний бодлого нь хязгаарлах, урамшуулах шинж чанартай байдаг. Гэхдээ тэд өөр өөр хэрэгсэл ашигладаг. Бид тэдгээрийг харьцуулах зорилгоор танилцуулж байна.
Өмчийг хязгаарлах -эдийн засгийн "халаалтын" мөчид ашиглах төлөвтэй байгаа бол татварыг нэмэгдүүлэх, засгийн газрын зардлыг бууруулах арга хэмжээ авах болно. Инфляцийг бууруулахын тулд ихэвчлэн агшилтын бодлогыг ашигладаг.
Өөрчлөх шинж чанар нь өмнөхөөсөө эсрэгээрээ. Энэ тохиолдолд төр олон нийтийн худалдан авалтыг идэвхтэй хийж, татварыг бууруулж, боломжтой бол шилжүүлгийг нэмэгдүүлнэ. Ихэнх тохиолдолд энэ нь тухайн улсын үйлдвэрлэлийн хэмжээг нэмэгдүүлэхэд хүргэдэг.
Мөнгөний бодлого
Энэ төрийн хэрэглүүрийн мөн чанарыг бид илүү дэлгэрэнгүй дэлгэнэ. Мөнгөний бодлого нь улс орны мөнгөний эргэлтэд шууд нөлөөлдөг учраас төсвийн бодлогоос илүү уян хатан байдаг. Гэхдээ энэ нь бас хамгийн эмзэг, учир нь буруу таамаглал, арга хэмжээ нь инфляци эсвэл дефляцид хүргэдэг бөгөөд энэ нь бага тохиолддог.
Банкны мөнгөний бодлого (мөнгөний бодлого гэдэг) нь үнийн тогтвортой байдал, ажил эрхлэлт, үйлдвэрлэлийн өсөлтийг хангах зорилгоор зах зээл дэх мөнгөний хэмжээнд нөлөөлдөг бодлого юм. Зохиогч нь Төв банк бөгөөд хэрэгжилтийг хариуцна. Мөнгөний бодлого нь төрийн эдийн засгийн бодлогын бүхэл бүтэн нэгдмэл байдлын салшгүй хэсэг юм. Хоёр төрөл байдаг:
- Хэцүү. Эдийн засагт тодорхой хэмжээний мөнгөний нийлүүлэлтийг дэмжинэ.
- Уян хатан. Бусад эдийн засгийн блокууд болон хувийн банкуудыг буцаан татдаг дахин санхүүжилтийн хүүг зохицуулдаг.
Төсвийн, мөнгөний бодлогын хувьдтөрөөс урьдчилан сэргийлэх, чиглүүлэх олон арга хэрэгсэл байдаг. Урьдчилан сэргийлэх арга хэмжээ нь бизнесийн идэвхжил буурах хэлбэрээр инфляцийн эсрэг тэмцэхэд чиглэгддэг, ялангуяа эдийн засгийн "өсөлт" үед ашиглагддаг. Зээлийн хүү нэмэгдэж байна. Эдийн засгийн эргэлт буурч, ажилгүйдлийн эсрэг бизнесийн идэвхжил нэмэгдэх, мөнгөний нийлүүлэлт нэмэгдэх, зээлийн хүү буурах зэрэг "өдөөн хатгасан эмчилгээ" шаардлагатай байгаа үед өдөөлт идэвхждэг.
Энэ яаж болсон бэ?
Төв банкны мөнгөний бодлого нь макро эдийн засгийн түүхэн эх орон болох АНУ-аас XIX зууны эхний хагаст үүссэн. Дараа нь Жон Тейлор зохиолдоо АНУ, Их Британийн эдийн засгийг тэгшитгэхийн тулд тус улсын мөнгөний бодлогын нэр томъёог ашигласан.
Хувьсгалын өмнөх үеийн Орост "мөнгөний бодлого" гэсэн хэллэг 1880-аад оны эхээр цаасан мөнгөний асуудалд зориулсан шинжлэх ухааны нийтлэл, нийтлэлийн хуудсан дээр тааралддаг. Их, дээд сургуулиудын эдийн засаг, муж улсын анхны курсуудад энэ шинжлэх ухааны ажлыг нарийвчлан тайлбарласан болно. Тухайн үеийн эдийн засагчид энэ үзэгдлийн талаар идэвхтэй ярьж эхэлсэн бөгөөд аль хэдийн 20 жилийн дараа "төрийн мөнгөний бодлого" гэсэн ойлголтыг эрх баригчид хэрэглэж эхэлсэн.
Мөнгөний бодлого нь мөнгөн гүйлгээг уян хатан, үр ашигтайгаар "хялбар хувиргах" арга, мөн түүнийг улсын төсвийн бодлоготой хамтатган ашиглах арга гэж тодорхойлогддог. Энэхүү арга хэрэгсэл нь банкуудыг түрэмгий бус харин зөөлөн байдлаар тодорхой бодлого явуулахад хүргэдэг учраас ийм үр дүнд хүрсэн юм. ATҮүнд Төв банкны арилжааны үйлчилгээнд үзүүлэх нөлөө, тэдний үйл ажиллагааг зохицуулах чадвар. Энэ нь хямралын үр дагаврыг бууруулах, үнийн өсөлтийг зогсоох, эдийн засгийн цаашдын өсөлтийг бий болгоход тусалдаг.
Арилжааны банкны дахин санхүүжилт гэсэн нэр томъёог энд дурьдах нь зүйтэй болов уу.
Арилжааны банкуудыг дахин санхүүжүүлэх гэдэг нь Төв банкнаас бусад зээлийн байгууллагуудад хөрөнгө гаргахыг хэлнэ. Мэдээжийн хэрэг, санхүүжилт олгох нь "хүүгийн дагуу" эсвэл хэд хэдэн нөхцлийн дагуу хийгддэг. Мөн Төвбанк арилжааны банкуудын багц дахь үнэт цаасыг дахин тооцох ажлыг эрхэлдэг. Ихэнхдээ эдгээр нь үнэт цаас юм. Энэ нь Төв банкны мөнгөний бодлогын хамгийн үндсэн арга байсан.
Зорилго ба онцлог
Мөнгөний бодлогын зорилгыг стратегийн (ерөнхий, нэг улсын хэмжээнд илүү нэгдсэн) ба тактикийн (тодорхой чиглэлийн вектортой) гэж хуваадаг.
Стратегийн: улсын эдийн засгийн өсөлт, бүх салбарын үнийг тогтворжуулах, улсын хөдөлмөрийн чадвартай хүн ам эзэмшиж чадах тогтвортой татварын тогтолцоо.
Тактик: мөнгөний нийлүүлэлт, зээлийн хүү, түүнчлэн үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханш зэрэг орно.
Төв банкны мөнгөний бодлогын онцлог нь түүний хэрэгсэл, тухайлбал:
- Арилжааны банкуудыг дахин санхүүжүүлэх.
- Нээлттэй зах зээл дээр үнэт цаас болон гадаад валют худалдаж авах, худалдах.
- Заавал нөөцийн харьцааны өөрчлөлт.
Ямар давуу талтай вэ?
Төрөл бүрийнМэргэжилтнүүд үзэл бодлын субьектив байдлаас шалтгаалан өөр өөр давуу талуудыг ялгаж үздэг боловч тэдгээрийн дотроос хамгийн энгийнийг нь ялгаж салгаж болно.
Дотоод хоцрогдол байхгүй
Энэ бол улс оронд үүссэн эдийн засгийн нөхцөл байдал бодитой хэрэгжихээс түүнийг сайжруулах шийдвэр гаргах хүртэлх хугацаа юм. Засгийн газрын үнэт цаасыг худалдан авах, худалдах шийдвэрийг Төв банк шууд гаргадаг тул хүн ам болон бусад банкинд дахин худалдах асуудал байхгүй. Мэдээжийн хэрэг, бусад өндөр хөгжилтэй орнуудын ижил төстэй үнэт цаас нь мөнгөний бодлогын хэрэгслийг удирдахдаа өндөр найдвартай, эрсдэл багатай байдаг гэдгийг анхаарах нь зүйтэй.
Арчих нөлөө байхгүй
Мөнгөний урамшуулах бодлого (төсвийн ижил бодлоготой харьцуулахад) зээлийн хүү буурсантай холбоотой бөгөөд энэ нь хөрөнгө оруулалтыг шахах биш харин урамшуулахад хүргэдэг.
Хүүхэлдэйн кино
Эдийн засагт үзүүлэх нөлөөллийн үржүүлэгч нөлөө нь төсөв, мөнгөний бодлогыг үргэлж дагалддаг. Эхний үржүүлэгч нь банкны үржүүлэгч юм. Хадгаламжийг тэлж, мөнгөний нийлүүлэлтийг нэмэгдүүлнэ. Хоёр дахь нь бие даасан зардлын өсөлт бөгөөд ханшийг бууруулсны дараа нийт бүтээгдэхүүний үнэ цэнэ өсдөг.
Тэгээд сул тал нь юу?
Инфляци бол гол сул тал. Түүгээр ч зогсохгүй мөнгөний нийлүүлэлт өсөхийн хэрээр богино болон урт хугацааны аль алинд нь ашиглах боломжтой. Кейнсийн сургуулийг баримтлагчид эдийн засагт инфляцийн зөрүү үүссэн үед л ийм бодлогыг ашиглах нь зүйтэй гэж үздэг. Хэрэв уналт байгаа бол энэ нь илүү үр дүнтэй байдагТөсвийн бодлогыг идэвхжүүлэх "холбох".
Мөнгөний бодлогын дараагийн дутагдал нь гадаад ихээхэн хоцрогдол юм. Энэ нь арга хэмжээ авахаас эхлээд эдийн засагт анхны эерэг үр дүн гарч ирэх хүртэлх хугацаанд тодорхойлогддог. Жишээлбэл, хэрэв та "хэт халалтын" үед засгийн газрын үнэт цаасны борлуулалт хийвэл үр дүн нь уналтад орсон үед эргэж ирж магадгүй бөгөөд энэ байдал улам дордох болно.
"Хүндэт мөнгө" болон "хямд мөнгө"-ийн бодлогын хоорондын зөрчил. Жишээлбэл, "хямд мөнгө" бодлого нь арилжааны зээлийн байгууллагуудад нэмэлт нөөц өгч болох ч хүн амын зээлийн хэмжээ нэмэгдэх баталгаа байхгүй болно. Хувь хүн, хуулийн этгээдүүд ирээдүйн талаарх сөрөг бодлоос болж зээл авахаас эмээж магадгүй. Эдийн засгийн ирээдүйн талаар санаа зовних нь агаарт байх болно. Ийм сэтгэл хөдлөл нь өдөөгч хэрэгслийг үл харгалзан нөхцөл байдлыг улам хүндрүүлнэ.
Зээлийн хүү болон мөнгөний нийлүүлэлтийн давхар стандарт. Хоёр үзүүлэлт нь мөнгөний зах зээлийн тэнцвэрийг тодорхойлдог тул төв банк нь тухайн улсын мөнгөний ханш эсвэл мөнгөний нийлүүлэлтийг зохицуулж болно. Иймд Төвбанк мөнгөний нийлүүлэлтийн тогтвортой байдлыг хангахын тулд мөнгөний бодлогын үндсэн аргыг хэрэглэвэл ханшид тавих хяналт алдагдаж, улмаар Төвбанкны хүслээс үл хамааран буурна.
Оросын практикт
Манай улсын эдийн засаг 21-р зууны эхэн үеэс 2008 оны анхны томоохон хямрал хүртэл эдийн засгийн хөгжлийн тодорхой загвартай байсан. Энэ нь экспортыг нэмэгдүүлэх замаар нийт эрэлтийг нэмэгдүүлэхэд илүү анхаарч байгааг харуулж байна. Ийм нөхцөлд Төв банк гадаад валютаар гадаад хөрөнгийг худалдан авах, алт, валютын нөөцөө нэмэгдүүлэх, экспортлогчдыг урамшуулах зорилгоор гадаад эх үүсвэрийг өндөр ханштай байлгах үүднээс долларын ханш тогтвортой байна гэдэгт итгэлтэй байж рублийн ханшийг сулруулсан. Гэвч үүний үр дүнд банк гадаад активыг рублиэр солих үед мөнгөний нийлүүлэлт нэмэгдсэн.
Одоо Оросын засгийн газрын мөнгөний бодлого нь юуны түрүүнд гадаад улс төрийн нөхцөл байдалд тулгуурладаг. Энэ хүчин зүйл нь макро эдийн засгийн шинж чанартай хэдий ч байгаль орчны хүчин зүйлүүд нөхцөл байдалд хүчтэй нөлөөлж байна. Хориг арга хэмжээ нь улсын эдийн засаг дахь "живэх" цэгүүдийг бэхжүүлж, олон нөөцийг хэмнэж, илүү үр өгөөжтэй ашиглахад тусалдаг шинэлэг хөтөлбөрүүдийг боловсруулахад хувь нэмэр оруулсан. Мөнгөний бодлогын үндсэн зорилтууд нь тухайн улсын хөгжлийн түвшинтэй уялдуулан тодорхойлогддог. 2013 оны есдүгээр сараас 2015 оны наймдугаар сар хүртэлх хугацаанд Төв банкны үндсэн хүү бараг хоёр дахин өссөн. Энэ нь эдийн засгийн байдал бүхэлдээ хүндрэлтэй байгааг харуулж байна. Одоо ОХУ-ын Банкны тэргүүлэх зорилт бол мөнгөний бодлогын тодорхой үйл ажиллагаа, төлбөрийн системийн үйл ажиллагаа, түүнчлэн зах зээлийн параметрүүдийг зохицуулах явдал юм. Цаашид бүх төрлийн хөрөнгийг ашиглан үйл ажиллагааг дахин санхүүжүүлэхдээ дуудлага худалдааны нэгдсэн системд шилжих асуудлыг мөнгөний бодлогоор авч үзэж байна. Гэсэн хэдий ч ирээдүйд эдийн засаг хэрхэн харагдах нь зөвхөн хамаарахгүйТөвбанкнаас авахаас гадна тухайн систем нь ямар хэврэг, хөдөлгөөнтэй болох нь ойлгомжтой тул тэдний болон төрийн аль нэг цагт сонгох хэрэглүүрээс.
Богино дипломын ажил
Сэдвийг нээснээр түүний цар хүрээг хэдхэн хуудсанд багтаах боломжгүй гэдгийг ойлгож болох тул мэргэжилтнүүд бүхэл бүтэн гарын авлага, номыг эмхэтгэж, мөнгөний бодлого гэх мэт нарийн төвөгтэй хэрэгслийн механизм бүрийг сайтар судалж үздэг. Үүний нарийн төвөгтэй байдал нь шаардлагатай хугацааны дараа илэрч, нөхцөл байдлыг улам хүндрүүлэх уян хатан үр дагаварт оршдог.
Үнэндээ макро эдийн засгийн салбаруудыг шинжлэх ухаан хэлбэрээр танилцуулаагүй тул мөнгөний бодлого энэ үзэл баримтлал илчлэгдэхээс хамаагүй эрт гарч ирсэн. Гэсэн хэдий ч төрийн мөнгөний нийлүүлэлтийн ажлын зарчим нь Эртний Ром болон бусад анхны соёл иргэншлийн үед ч ажиглагдаж байсан, учир нь энд гол зарчим бол логик юм - хэрэв та хөрөнгийг тоолж, түүнийг нийгмийн хэрэгцээнд нийцүүлэн хуваарилахгүй бол. төрийн сангаа хурдан хоослох болно, тэгвэл улс орон эмх замбараагүй байдалд орно.
Зээлийн мөнгөний бодлого нь аль ч мужид үйлчилдэг тул дэлхийн бүх улс орнууд янз бүрийн механизм ашиглан түүнд ханддаг. Ийм үйл ажиллагааны асуудал нь механизмыг сонгоход тусгагдсан байдаг. Тиймээс цаг хугацааны хүчин зүйл, бүх салбаруудын харилцан үйлчлэлийг (зарим дахь сайжруулалт нь заримд нь үргэлж нөлөөлдөггүй) анхаарч үзэх хэрэгтэй, мөн мөнгөний бодлого нь төсөвтэй багтай илүү үр дүнтэй ажилладаг гэдгийг санах хэрэгтэй. Бүх хэрэгслийг чадварлаг хослуулснаар төр зөвхөн эдийн засгийг тогтворжуулах төдийгүйхямралын хэлбэрийн сөрөг "булангуудыг" аль болох зөөлөн болгож, ирээдүйд хөгжүүлээрэй.
